Максим Шахов, Владимир Павлов
Статьи по теме
Министерство финансов США получило рекомендации экспертов перейти к выпуску облигаций со сроком погашения через сто лет. Ожидается, что это поможет снизить стоимость заимствований для страны, внешний долг которой приближается к 14,3 трлн долл. По данным Financial Times, вопрос об увеличении срока погашения казначейских облигаций до 40, 50 или даже 100 лет в понедельник поднял один из членов комитета советников по займам (Treasury Borrowing Advisory Comittee — TBAC), который собирается ежеквартально. На данный момент максимальный срок погашения гособлигаций США составляет 30 лет.
В состав комитета входят 13 топ-менеджеров Goldamn Sachs, JP Morgan Сhase, Morgan Stanely, RBS Securities, Bank of America и инвестиционных компаний, которые работают на рынке treasuries, в том числе Soros Fund Management, Moore Capital и Tudor Investment Corp. О том, кто именно выступил с инициативой, не сообщается.
Новая мера позволит Минфину США выпускать облигации с более низкой процентной ставкой, отмечают эксперты.
До сих пор облигации с длительным периодом обращения размещали не так уж много правительств. Так, бонды со стоком погашения через 50 лет выпускали Великобритания, Франция и Китай. Последний также ранее размещал долговые бумаги и со столетним сроком погашения. В октябре 2010 года 100-летние облигации разместила Мексика. Бонды пользовались настолько большим спросом, что правительство, изначально предполагавшее продать госбумаги на 0,5 млрд долл., в итоге удвоило сумму. Доходность мексиканских 100-летних ценных бумаг, проданных при помощи Goldman Sachs и Deutsche Bank, составила чуть более 6% годовых. Примечательно, что основная их часть была куплена институциональными инвесторами из США, главным образом страховыми компаниями.
Как ожидается, новые 100-летние облигации США также будут пользоваться спросом у инвесторов, специализирующихся на покупке гособлигаций. Аналитики называют среди потенциальных покупателей банки, пенсионные фонды и страховые компании. Как ожидается, объем рынка новых американских ценных бумаг через пять лет достигнет 2,4 трлн долл. К тому времени спрос на низкорисковые активы должен увеличиться в связи с вступлением в силу положений законов Додда—Фрэнка и соглашения по банковскому регулированию «Базель III». Помимо этого облигации с более длительным сроком обращения будут распространяться среди более широкого круга инвесторов по сравнению с сегодняшним днем, когда большей частью treasuries владеют зарубежные центральные банки и крупные инвесторы.
«В настоящее время стоимость заимствований для США находится на минимальных уровнях за всю историю. Выпуская облигации на длительный срок, они хотят сохранить это преимущество на срок действия облигаций», — сказал РБК daily профессор Лондонской школы экономики Томас Кирхмайер.
Кроме того, этот шаг Минфина в целом должен удешевить обслуживание гигантского американского госдолга. В настоящий момент верхняя планка заимствований правительства США законодательно установлена на уровне 14,3 трлн долл. Однако, как полагают аналитики, этот предел может быть достигнут уже в мае этого года.
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/2011/02/04/world/562949979652166
В состав комитета входят 13 топ-менеджеров Goldamn Sachs, JP Morgan Сhase, Morgan Stanely, RBS Securities, Bank of America и инвестиционных компаний, которые работают на рынке treasuries, в том числе Soros Fund Management, Moore Capital и Tudor Investment Corp. О том, кто именно выступил с инициативой, не сообщается.
Новая мера позволит Минфину США выпускать облигации с более низкой процентной ставкой, отмечают эксперты.
До сих пор облигации с длительным периодом обращения размещали не так уж много правительств. Так, бонды со стоком погашения через 50 лет выпускали Великобритания, Франция и Китай. Последний также ранее размещал долговые бумаги и со столетним сроком погашения. В октябре 2010 года 100-летние облигации разместила Мексика. Бонды пользовались настолько большим спросом, что правительство, изначально предполагавшее продать госбумаги на 0,5 млрд долл., в итоге удвоило сумму. Доходность мексиканских 100-летних ценных бумаг, проданных при помощи Goldman Sachs и Deutsche Bank, составила чуть более 6% годовых. Примечательно, что основная их часть была куплена институциональными инвесторами из США, главным образом страховыми компаниями.
Как ожидается, новые 100-летние облигации США также будут пользоваться спросом у инвесторов, специализирующихся на покупке гособлигаций. Аналитики называют среди потенциальных покупателей банки, пенсионные фонды и страховые компании. Как ожидается, объем рынка новых американских ценных бумаг через пять лет достигнет 2,4 трлн долл. К тому времени спрос на низкорисковые активы должен увеличиться в связи с вступлением в силу положений законов Додда—Фрэнка и соглашения по банковскому регулированию «Базель III». Помимо этого облигации с более длительным сроком обращения будут распространяться среди более широкого круга инвесторов по сравнению с сегодняшним днем, когда большей частью treasuries владеют зарубежные центральные банки и крупные инвесторы.
«В настоящее время стоимость заимствований для США находится на минимальных уровнях за всю историю. Выпуская облигации на длительный срок, они хотят сохранить это преимущество на срок действия облигаций», — сказал РБК daily профессор Лондонской школы экономики Томас Кирхмайер.
Кроме того, этот шаг Минфина в целом должен удешевить обслуживание гигантского американского госдолга. В настоящий момент верхняя планка заимствований правительства США законодательно установлена на уровне 14,3 трлн долл. Однако, как полагают аналитики, этот предел может быть достигнут уже в мае этого года.
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/2011/02/04/world/562949979652166
